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基金入门基础知识:量化模型用来增强指数型基金的优势在哪

基金入门基础知识:量化模型用来增强指数型基金的优势在哪。接下来小编为您整理报道。 指数增强基金介于主动基金与被动指数基金之间,一般要求基金的收益不偏离所跟踪指数过多,但追求超过指数…

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基金入门基础知识:量化模型用来增强指数型基金的优势在哪。接下来小编为您整理报道。

指数增强基金介于主动基金与被动指数基金之间,一般要求基金的收益不偏离所跟踪指数过多,但追求超过指数的超额收益的一种基金。投资者通过投资该基金,不仅可获得代表市场基准收益的Beta,也可获得体现管理人投资管理能力的Alpha收益。

道理上讲,该类基金适合不同种类投资者。对于纯多头的配置型投资者,该类基金可获得一般不低于跟踪指数的市场收益,亦可获得额外的超额收益,几年下来,稳定的超额收益累计下来亦相当可观。在震荡市或者结构特征较强的行情下,其累计的超额收益甚至能够显著大于市场收益,因此跟踪沪深3指数的该类基金,广泛受到纯多头配置型机构投资者的关注与欢迎。对于市场中性投资者,在基差允许情况下,投资者持有该基金,再以股指期货对冲市场Beta,可将超额收益转化为稳定的绝对收益。

指数增强基金既要尽可能高的超额收益,又要控制跟踪偏离,管理难度事实上不亚于主动基金,而量化投资方法在兼顾超额收益与控制风险上有明显优势,正被越来越多的管理人采用。从国内外实际经验来看,量化选股模型应用于指数增强基金与主动基金上的差别,仅限于指数增强基金在模型中加入了控制跟踪偏离的约束条件,有效的选股模型在两类基金上可产生近似的超额收益效果。

成熟的量化选股模型,不仅是因子须涵盖影响价格变化的多方面,也应基于稳定的超额收益因子,而非特定市场周期才有效的风险类因子,这不仅需要协作高效的量化研究团队,对基金经理在发掘因子、分析因子方面也有较高要求,即基金经理要有丰富的投资经验和对市场的深入理解,才能有效把控住模型风险,否则当模型失效时管理人将面临巨大的压力。

在实际管理中,研究团队的强大开发支持,基金经理本人在搭建模型中的因子筛选与逻辑分析上,以及因子效果的判断上起决定性作用。尽管投资过程与形式略有不同,但量化基金经理的重要作用,与主动基金经理有着异曲同工之处。

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