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如何建立自己交易系统?如何利用股指期货进行风险管理?

建立适合自己交易风格的交易系统 交易系统是一套完善的交易规则,这一交易规则应当是客观的、量化的、惟一的,它严格规定了投资的各个环节,要求投资者完全按照其规则进行。 (1)、交易系统…

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建立适合自己交易风格的交易系统

交易系统是一套完善的交易规则,这一交易规则应当是客观的、量化的、惟一的,它严格规定了投资的各个环节,要求投资者完全按照其规则进行。

(1)、交易系统内容:

①市场分析――买卖什么

②时机选择――何时买卖

③风险控制――何时止损

④持仓时间――何时退出

⑤资金管理――买卖多少

⑥交易心态――性格经验

(2)、交易系统好处:

①树立投资理念消除交易中的主观随意性,减少下单前的恐惧、持仓中的焦虑和平仓后的懊悔;

②保证交易的连贯性;投资者按照交易系统给出的信号交易,确保交易思路的连贯性;

③有效控制交易中的风险交易系统中的风险管理和资金管理为投资者建立起有效的风险控制。

(3)、设计交易系统原则:

①了解自己的交易风格明确后相应选择短线交易、中线交易或长线交易。

②设计适合自己交易风格的交易系统;好的交易系统是非机械的,适合自己个性,有完整的交易思想、市场分析和操作方案的。

③评估交易系统好的交易系统必须有可操作性、有明确的交易信号、有控制风险的能力、有获利能力并且是适合自己的。

(4)、交易系统主要包括

①顺势交易系统(趋势跟踪系统)发现趋势,顺势交易(顺势交易好处、概率)

交易原则:追涨(上升趋势)杀跌(下跌趋势)葛蓝碧法则、四周交易法则

②形态交易系统(形态识别系统)

当出现形态后按照形态相应交易,形态有反转形态和持续形态两种

交易原则:按照形态以及突破后的测量目标交易缺口、形态突破、波浪理论、

③逆势交易系统(反趋势系统)

当趋势不明确时,寻找相对高点与低点反向交

交易原则:高抛低吸支撑阻挡、黄金回调买入、滩平操作法、背离

小结:如果您是长线投资者,相信长线是金的投资理念,那么选择顺势交易买入并持有;如果您是中线投资者,对长期投资抱怀疑的态度,那么选择形态交易;如果您是短线交易的高手,对跑赢整个行情充满信心,那么选择逆势交易系统。

如何利用股指期货进行风险管理

股指期货风险管理策略与股指期货套期保值策略不同。套期保值策略解决的是如何完全规避系统性风险的问题,而风险管理策略则是解决部分规避系统性风险而同时保留部分风险敞口的问题,即对所持有股票组合在一定程度上进行保值。比如,投资者可以对自己的股票价值的3%进行保值,剩余的7%保持股票高风险高收益的特性,也可以对股票价值的一半进行保值,这个比例由投资者自由决定。

由于国内即将推出的股指期货是针对沪深3指数而设计的,因此,通过股指期货合约只能规避掉市场风险,而不能规避掉投资者所持个股特有的风险,故这里必须引入一个衡量市场风险的指标ββ可以通过取沪深3指数现货走势和投资者的股票组合收益率的时间序列、输入有关的统计模型得到。在衡量股票组合风险的指标中,有两个比较常用的指标,一个指标是衡量组合系统性风险的β,另一个指标是衡量组合综合风险的标准差σ,总的风险则由系统风险和非系统风险组成。当股票组合充分分散投资以后,β和标准差σ将趋于相等,此时,非系统风险几乎可以忽略不计。股指期货只能用来对冲股票组合的系统风险,也就是β,而不能对冲掉股票组合的非系统风险。也就是说,股指期货可以被用来灵活管理当前所持有的股票组合的风险水平,而这个调控过程是通过调整股票组合的β来实现的。

下面通过一个例子来说明如何利用股指期货来灵活管理现有股票组合的风险水平。

某证券公司证券投资部持有市值1亿元人民币的稳健型股票组合不要求与沪深3成份股完全一致,其系统性风险β为.8。假设现在中金所仿真交易中的股指期货IF711合约的系统性风险β为1.1,股指期货价格参照IF711合约1月29日收盘6,815点计算,沪深3现货当天收于5,58点。现其研发部门预测今后三个月,整个股票市场的发展趋势分别为上涨和下跌两种情景,并提出了相应的风险水平控制建议。下面根据不同情况来说明如何通过股指期货的买卖来实现该风险控制的目标以下所有具体的计算过程略。

上涨情景。依据研发部门股票市场短期内将上涨的预测结果,证券公司投资决策**会决定将投资组合的β从目前的.8提高到1.5,以大幅度提高股票收益水平,解决方案是做多买入31份IF711合约。验证结果如下,假设证券公司研发部门预测准确,沪深3指数随后上涨了5%,现货指数从5,58上涨到5,783点;因为IF711合约的系统性风险β为1.1,所以IF711合约将上涨5.5%,从6,815上涨到7,19点。由于股票组合的β为.8,故股票组合上涨4%。股票组合盈利是4万元1亿元×4%,股指期货盈利是349万元31×[7,19-6,815]×3,整个组合盈利是749万元。由此可以算出整个组合收益率是7.49%,目标实现情况是β为7.49%除以5%得1.498,基本实现了公司投资决策**会决定把β从.8提高到1.5的目标,微小的误差是由于期货合约份数四舍五入取整造成的。

下跌情景与上涨情景的原理基本相同,不再赘述。另外需要指出的是,如果公司投资决策**会决定将组合的β从目前的.8不是降低到.5而是降到,那就意味着这是个要完全套期保值的决定。

还需要说明的是,我们一般需要使用模型来计算具体需要购买多少份股指期货来实现我们的风险控制目标。模型使用中可能存在的问题是由于β是通过统计技术计算出来的,它存在一定的不稳定性,因此,根据β计算出的结果可能会与实际有偏差。究其原因,一是统计的质量问题,二是期现之间的不完全相关性。因此,在预期收益增大的同时,风险也随之增加;如果大势预测完全错误,将遭受更大损失。

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